具体来看，隆基绿能公告称，本次发行 GDR 所对应的新增基础证券 A 股股票不超过本次发行前公司普通股总股本的 8%。预计募资近 200 亿元的具体用途为：鄂尔多斯年产 46GW 单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产 30GW 单晶电池项目、马来西亚年产 6.6GW 单晶硅棒项目、马来西亚年产 2.8GW 单晶组件项目、越南年产 3.35GW 单晶电池项目。

隆基绿能表示，近年来，光伏行业正处于技术迭代的过程中，不断扩大先进产能规模、发挥规模优势显得尤其重要。本次募集资金投资项目主要围绕公司现有核心制造业务单晶硅棒、硅片、电池、组件产品进行产能扩建，有利于提升公司高效产品产能规模，发挥产能规模化效应，并完善垂直一体化产业链，降低单位生产成本，提升抵御风险能力，增强综合竞争能力。

为何通过 GDR 募资？

(相关资料图)

据悉，GDR ( Global Depository Receipts，全球存托凭证 ) 是存托凭证 ( Depository Receipts ) 的一种。

存托凭证机制是指以某地证券作为基础证券，在另一地资本市场中发行及交易存托凭证，每份存托凭证代表一定数量的基础证券，持有存托凭证的投资者可以享有对应的基础证券权益的一种机制。

" 中欧通 " 机制下的 GDR 是指由存托人签发、以上海证券交易所、深圳证券交易所 A 股上市公司的股票为基础证券，在英国、瑞士、德国等国家的资本市场发行并上市的，代表该基础证券权益的证券。每股 GDR 的面值将根据所发行的 GDR 与基础证券 A 股股票的转换率确定。

此次隆基绿能发行的每份 GD，R 代表 5 股该公司基础证券 A 股股票。

关于本次发行证券及其品种选择的必要性，隆基绿能表示，由于光伏行业为资金密集型行业且技术迭代迅速，对企业资金实力及资本充足度提出了较高要求。作为全球高效单晶一体化龙头企业，公司通过实施本次募集资金投资项目，持续引领行业技术创新，扩张行业先进产能，有利于保持和强化公司行业领先地位。此外，为规避国际贸易壁垒对我国光伏产业的不利影响，并持续挖掘国外光伏市场潜在需求，公司近年来积极践行全球化发展战略，实施海外业务拓展和组织变革。GDR 作为高水平对外开放大环境下，具有吸引全球投资者、协助发行人实现国内国际市场资源联动的优质国际化跨境融资产品，可以在为公司各项业务的持续增长提供资金支持、优化公司股权结构的同时，助力公司加快推进全球化战略发展步伐，实现公司的高质量发展。

关于境内企业发行 GDR 的优点，光银国际此前发布研报认为，境内企业发行 GDR 有助于引入国际和国内的战略投资者，促进业务发展；提升国际化水平，夯实公司的境外融资渠道；对发行人和投资人都更具吸引力；此外，也有助于企业树立标杆地位，扩大公司市场影响力。

频频募资扩产

此次隆基绿能发 GDR，并非首次在资本市场进行募资扩产。

6 月 20 日，隆基绿能公布了《前次募集资金使用情况鉴证报告》。根据披露，截至 2022 年 12 月 31 日止的前次募集资金累计近 160 亿元。

具体来看，隆基绿能在公告中披露，根据 2019 年 4 月份，隆基绿能通过配股公开发行人民币普通股 ( A 股 ) 募集资金总额人民币 38.75 亿元；2020 年 7 月发行 5000 万张可转换公司债券，募集资金 50 亿元；2022 年 1 月发行 7000 万张可转换公司债券，募集资金总额人民币 70 亿元，募集资金用途也主要用于项目扩产投资。

此次，隆基绿能通过 GDR 募资近 200 亿元扩产也主要用于鄂尔多斯、马来西亚、越南三地项目扩产投资。

对于本次融资的必要性和合理性，隆基绿能在公告中坦言，光伏行业近年来市场景气度持续高涨，下游装机规模不断增长，为抢抓市场机遇同行业竞争对手纷纷大幅扩产。同时由于光伏行业为资金密集型行业且技术迭代迅速，对企业资金实力及资本充足度提出了较高要求。

作为全球高效单晶一体化龙头企业，公司实施本次融资是积极应对行业竞争，充足公司资金实力，扩大一体化先进产能规模，保持和强化公司领先地位，抢占市场份额的必然选择。

5 月份以来，光伏行业掀起扩产潮，行业头部企业纷纷投资百亿加码一体化产能。包括光伏头部企业隆基绿能、晶科能源、通威股份、天合光能等纷纷宣布扩产。6 月 6 日下午，隆基绿能公告称，与西安经济技术开发区管理委员会达成年产 20GW 单晶硅棒、24GW 单晶电池及配套项目合作意向。项目预计投资额约 125 亿元。

关于继续扩产，隆基股份证券事务部相关人士向投资者解释，在行业竞争淘汰过程中，会留下来的一些企业就会充分受益，市场份额就会扩张，这也是为什么公司决定继续产能扩张的一个原因。而且扩产产能基本上是从 2024 年下半年开始投，可能陆续投产之后也需要几年时间。